比特币现货ETF遭遇大规模资金外流

在4月3日至4月10日期间，比特币现货交易所交易基金（ETF）净流出总额达8.72亿美元，这引发了市场对比特币整体兴趣是否正在减弱的担忧。这一强劲的抛售压力始于4月3日，当时全球贸易紧张局势加剧，经济衰退的担忧升温。特别是在4月11日和14日，比特币现货ETF的净流入连续两天低于200万美元，这一趋势尤其令人担忧。

比特币价格相对稳定

过去五周，比特币价格一直相对稳定在83,000美元附近，这进一步表明买卖双方的兴趣都较为疲弱。一方面，这种缺乏波动性的现象可能表明比特币正在成为一个更为成熟的资产类别。例如，标普500指数中的多家公司已从历史高点下跌了40%或更多，而比特币在2025年的最大跌幅仅为32%，相对较为健康。

然而，比特币的表现让那些相信“数字黄金”叙事的投资者感到失望。2025年至今，黄金已上涨23%，并在4月11日创下3,245美元的历史新高。尽管比特币在过去30天内的表现优于标普500指数4%，但一些投资者担心其吸引力正在减弱，因为比特币目前与其他资产不相关，并未表现出可靠的储值功能。

比特币ETF日均交易额超20亿美元

从比特币现货ETF市场来看，尤其是与黄金相比，比特币仍具有一些优势。4月14日，比特币现货ETF的总交易额为22.4亿美元，比30天平均交易额27.5亿美元低18%。因此，不能准确地说投资者对这些产品的兴趣已经消失。

尽管比特币ETF的交易额低于SPDR标普500 ETF（SPY）每日540亿美元的交易额，但与黄金ETF的53亿美元相差不远，并且超过了美国国债ETF的21亿美元。考虑到美国比特币现货ETF仅在2024年1月推出，而黄金ETF已交易超过20年，管理资产达1,370亿美元，这一表现令人印象深刻。

即使将Grayscale GBTC信托（在2017年转换为ETF之前每日交易量超过20万股）包括在内，比特币投资产品的历史也不到八年。目前，比特币现货ETF的管理资产约为946亿美元，超过了英美烟草、瑞银、洲际交易所、法国巴黎银行、信诺保险、三井住友等多家知名公司的市值。

比特币ETF的行业地位

要了解比特币现货ETF如何在行业中站稳脚跟，可以看看这些产品的顶级持有者。其中包括Brevan Howard、D.E. Shaw、Apollo Management、Mubadala Investment和威斯康星州投资委员会等知名机构。从养老基金到全球最大的独立资产管理公司，比特币ETF为传统资产提供了另一种选择，无论短期价格如何波动。

随着资产类别的增长以及期货和期权等更多产品的上市，比特币最终可能会被纳入全球指数，无论是在商品还是货币类别中。这可能会吸引被动基金投资，从而增加价格潜力和交易量。因此，目前缺乏强劲的净流入或流出并不罕见，也不应被视为疲软的迹象。

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