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USDe稳定币：重塑金融格局的新力量
截至2025年2月，稳定币已牢牢确立其在金融领域的基石地位，总供应量达2140亿美元。其影响范围之广、程度之深，令人瞩目，年转账量高达35万亿美元，是传统金融巨头Visa年转账量的两倍多。尽管稳定币并非加密货币中增长最快的领域，但其依然保持着强劲增长势头，活跃地址数量激增53%，达到3000万个。稳定币的崛起不仅代表着技术创新，更是推动机构采纳的重要驱动力。它作为连接传统金融与加密领域的桥梁，正在推动金融体系从旧向新的重大转型。稳定币已不再仅仅是加密爱好者的专属产品，而是正在成为全球金融生态系统中不可或缺的组成部分，朝着新的货币范式迈进——这很可能从根本上改变全球货币体系。
市场主导者：USDC与USDT
在众多稳定币中，USDC和USDT稳居市场主导地位。USDC的市值在近几个月持续增长，已翻倍至560亿美元，这主要得益于日益明确的监管环境，使其能够在正常时间范围内开展业务。包括欧盟新推出的MiCA框架在内，全球各大监管机构的批准，为USDC与知名支付系统提供商建立一系列战略合作伙伴关系打开了大门。这使得USDC实现了全球扩张，其使命似乎是要成为全球稳定币。
与此同时，Tether的USDT依然坚挺，市值高达约1460亿美元。然而，USDT在市场份额争夺和机构采纳方面开始失去一些优势。尽管USDT的主要关注点仍然是点对点（P2P）汇款，这帮助其在面对一些强大竞争对手时保持了市场强势地位，但USDT正面临着一些重大挑战。
去中心化稳定币的崛起
市场仍然由USDC和USDT等中心化稳定币主导，但去中心化稳定币正在取得显著进展。以Ethena Labs的USDe为例，其市值从2025年2月的1.46亿美元飙升至62亿美元，成为供应量第三大的稳定币。这一增长得益于更高的收益率，特别是delta中性对冲策略，为用户提供了一个不仅更可持续，而且在某些方面比传统稳定币模型更稳定的模型。
去中心化金融（DeFi）先驱MakerDAO也掀起了波澜，其最近更名为Sky Ecosystem，并推出了自己的稳定币USDS，到2025年2月，其市值已达到26亿美元。USDS展示了其对监管友好的特性，这增强了其对机构投资者的吸引力，并确保其能够在快速发展的稳定币市场中保持竞争力。
稳定币在加密生态系统中的应用
稳定币在加密生态系统中的使用和采纳确实引人入胜。以太坊是稳定币供应量主导的区块链，占据了55%的市场份额。Base和Solana也正在成为稳定币转账量的关键区块链。两者都提供快速的交易速度和低廉的费用，这使得它们非常适合一些稳定币用例，这些用例所需的交易规模在大多数稳定币所在的区块链上无法实现。
相反，TRON已成为稳定币交易的趋势性区块链，特别是在新兴市场，稳定币对支付和储蓄至关重要。仅在2023年夏天，TRON上的USDT日交易量就高达144.854亿美元，这一数字在2023年8月的新闻报道中给人留下了深刻印象。
稳定币的未来展望
领域专家认为，稳定币将为许多人打开通往新市场和金融机会的大门。Dragonfly的普通合伙人Hadick表示，稳定币是“加密的生命线，也是金融的超导体。”他解释说，稳定币能够通过Dune和Artemis等链上数据平台实时跟踪采纳和创新情况。Hadick相信，这些平台为投资者提供了对稳定币市场的实时洞察，并使他们能够快速识别重要趋势和进化时刻。
稳定币日益流行，至少部分归因于其相对于传统金融工具的明显优势。在跨境交易方面，稳定币是更好的选择，原因有二：更便宜且更快。与传统电汇服务相比，跨境加密货币支付可以在几分钟内完成——有时甚至只需几秒钟。
稳定币还更好地服务于那些首先可能希望进行跨境交易的用户类型。Stellar的O’Brien解释说，使用Base等区块链平台与本地稳定币相结合，是普通人使用加密技术的一种更便捷的方式。这里出现了一个明显的趋势。在历史上银行水平低、通货膨胀率高的国家，越来越多的人使用稳定币——通常，其频率与我们使用现金的频率相同。
稳定币在经历的各种市场条件下正变得更加弹性和稳定。Ethena Labs研究主管Conor Ryder在最近的一次采访中强调了收益率支持稳定机制的重要性——如USDe所采用的机制——这确保了用户拥有传统美元暴露的可靠替代品。例如，在最近的银行危机期间，USDe的价值比其他某些稳定币保持得更好。
全球金融格局正见证着稳定币前所未有的巨大影响力，其影响力正迅速接近央行数字货币（CBDC）。机构的日益采纳和平台间的创新整合，使稳定币成为快速发展的加密货币生态系统的支柱。
在未来许多年里，稳定币将更加成为连接传统金融与去中心化世界的桥梁。它们将解锁各种金融机会——例如新的借贷机会——这就是我所说的新型金融机会。
