阿瑟·海耶斯预言：美国国债回购将推动比特币突破11万美元，迈向20万美元大关_新闻

亚瑟预测比特币将突破11万美元，迈向20万美元

亚瑟认为，比特币将突破11万美元，并向20万美元迈进，这一趋势背后隐藏着一个显而易见的力量——美国国债回购计划。这位前BitMEX首席执行官在其新文章《Ski Cut》中详细阐述了这一理论，解释了债券市场中隐藏的流动性策略将如何引发市场巨变。

国债回购计划的运作机制

亚瑟解释道，美国财政部早在几年前就启动了回购计划。如今，这一计划卷土重来，规模更大，力度更强。其运作机制很简单：财政部发行新债券，然后用所得资金购买旧的、不活跃的债券，即所谓的“非流通债券”。这些债券几乎不进行交易。

当这种情况发生时，这些尘封已久的债券价格会上涨，因为财政部成为唯一重要的买家。这种价格上涨有助于相对价值策略对冲基金（RV基金）锁定快速利润。它们会抛售高估的债券，平仓空头期货头寸，并获取收益。

贝森特需要杠杆爱好者购买更多债券

美国债券市场目前正被这一回购循环所润滑。亚瑟认为，财政部长斯科特·贝森特非常清楚自己在做什么，因此他可以随心所欲地推动更多回购。国会无需批准这一计划，因为从技术上讲，这只是财政部用一种债务替换另一种债务。“这笔交易是现金流中性的，”亚瑟说。财政部并没有借新钱，它只是与一级交易商交换了相同规模的旧债券和新债券。

亚瑟警告说，这种情况之所以发生，是因为负责政府效率部（DOGE）的埃隆·马斯克未能实现其承诺的节省。埃隆曾预计每年削减1万亿美元，但这一数字暴跌至仅1500亿美元。亚瑟表示，政府将继续像堕落的赌徒一样花钱，而有人需要购买这些债务。目前，这些人是杠杆交易者。

到3月，2025财年的赤字已经比2024财年同期高出22%。亚瑟表示，股价下跌、关税和摇摇欲坠的企业意味着税收收入将下降。这是一个问题。如果政府支出相同但收入减少，赤字就会扩大。贝森特将别无选择，只能发行更多债务。为了避免市场崩溃，RV基金必须加大投入。回购是实现这一目标的唯一途径。

历史重演：2022年第三季度的类似操作

亚瑟指出，同样的操作曾在2022年第三季度发生过。当时，山姆·班克曼-弗里德崩溃，美联储继续加息，前财政部长珍妮特·耶伦不得不止血。鲍威尔不会帮忙，所以耶伦使用国库券从RRP账户中吸走现金，这增加了2.5万亿美元的流动性，比特币几乎上涨了6倍。亚瑟说，这种情况正在再次发生。人们正在等待鲍威尔降息。亚瑟说：“他不会。他不能。他会坐在那里干着急。”

尽管一些交易员认为比特币将回落至6万美元以下，但亚瑟认为他们毫无头绪。“他们不明白回购正在用美元杠杆淹没市场，”他说。上一次交易员错过了这一点，他们措手不及，被迫追涨。

五月将证实一切。5月1日，财政部的季度再融资公告（QRA）将发布，显示贝森特计划发行多少债务。然后五月中旬，四月份的税收收入将到账。如果赤字继续扩大，亚瑟表示回购将全速进行。

如果这还不足以平息局势，亚瑟表示美联储仍可以间接提供帮助。一种选择是将国债从补充杠杆比率（SLR）中豁免，这将允许银行无上限地购买债券。另一种是QT Twist，即将到期的抵押贷款债券的现金再投资于新的国债。这将每年向市场注入350亿美元。

比特币将与科技股脱钩，成为数字对冲工具

亚瑟表示，比特币将与科技股脱钩，并作为数字对冲工具与黄金并列。一旦比特币突破11万美元，亚瑟预计将出现井喷。“也许它只是错过了20万美元。”之后，山寨币将开始上涨。但他警告说，只有少数代币实际上能产生收入并奖励持有者。

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