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BTC比特币形成"死亡交叉"：熊市信号还是买入机会？
4月6日，比特币日线图形成了"死亡交叉"——这种技术形态表现为50日移动平均线（MA）下穿200日移动平均线。历史上，这种不祥的信号往往预示着趋势反转和长期的熊市交易期，有时会引发市场大幅下跌。
宏观不确定性加剧
此次"死亡交叉"出现在宏观经济不确定性加剧的背景下。股市正受到贸易战初期阶段的影响，市场波动性上升，恐惧情绪主导着投资者情绪。对于部分投资者而言，比特币的"死亡交叉"可能是近期反弹希望的最后一击。短期持有者投降的早期迹象可能已经显现。
然而，并非所有人都认为前景黯淡。
比特币"死亡交叉"历史分析
从定义上看，"死亡交叉"确认了牛市阶段的结束。当50日移动平均线下穿200日移动平均线时，表明近期价格走势相对于长期趋势有所减弱。与之相对的"黄金交叉"则预示着新一波涨势的开始。
自诞生以来，比特币已经经历了10次"死亡交叉"，目前正在形成第11次。分析这些"死亡交叉"的日期和持续时间可以发现一个重要规律：每个熊市都包含"死亡交叉"，但并非每个"死亡交叉"都会导致熊市。这一区别对于理解当前形势至关重要。
实际上，"死亡交叉"可分为两类：发生在熊市期间的和其他的。2014-2015年、2018年和2022年熊市期间形成的三次"死亡交叉"持续时间长且痛苦，持续9至13个月，从交叉日到周期底部，跌幅在55%至68%之间。
其余七次则相对温和，持续1.5至3.5个月，比特币跌幅在27%到零之间。在许多情况下，这些信号标志着局部底部，随后出现新的反弹。
这引出了一个关键问题：比特币是否已经进入熊市，还是这又是一个熊市陷阱？
熊市信号？
如果比特币确实处于熊市区域，正如CryptoQuant首席执行官Ki Young Ju所认为的那样，当前的"死亡交叉"可能预示着未来6到12个月的价格下行趋势。这一观点与他观察到的当前市值与实现市值（每个钱包的平均成本基础×持有的BTC数量）之间的差异相一致。
Ki Young Ju补充道："如果实现市值在增长，但市值停滞或下降，这意味着资金正在流入，但价格没有上涨——这是一个典型的熊市信号。"
其他市场参与者则对"死亡交叉"的存在不以为然。加密货币分析师Mister Crypto认为，当前的"死亡交叉"是为反弹而非下跌做准备。他表示："陷阱再次设置。这将是2025年最令人讨厌的反弹！"
CoinShares研究主管James Butterfill也淡化了这一信号的重要性。他指出："对于那些认为比特币'死亡交叉'意味着什么的人来说，从经验上看，这完全是胡说八道，事实上，这往往是一个很好的买入机会。"Butterfill的数据显示，在"死亡交叉"形成后一个月，比特币价格平均仅略微下跌（-3.2%），而三个月后往往会上涨。
更广泛的市场调整
有趣的是，比特币并非唯一发出警告信号的资产。纳斯达克100指数和标普500指数都即将形成各自的"死亡交叉"，而包括苹果、微软、英伟达和Alphabet在内的个别科技股已经触发或接近触发这一信号。
比特币最近的走势是更广泛市场调整的一部分，无论好坏。然而，目前来看，它更倾向于"坏"的一面：正如一些分析师指出的那样，对纳斯达克不利的因素往往对比特币也不利。当然，除非比特币完全发挥其"数字黄金"的作用。
本文不包含投资建议或推荐。每项投资和交易都涉及风险，读者在做出决定时应自行进行研究。
