交易一直是 DeFi 甚至 web3 领域最经久不衰的话题

交易一直是 DeFi 甚至 web3 领域最经久不衰的话题，这催生了许多优秀的去中心化协议，例如 Uniswap 和 Curve。这些协议逐渐成为整个系统的基石。在永续合约方面，DYDX 的出现将订单簿从 WEB2 时代带回了 web3。其链下交易的设计似乎又回到了中心化交易所流畅交易的时代。

不知道大家有没有注意到，但大多数撮合平台都把选择权最大程度的还给了交易双方，让他们可以独立决策，对自己的盈亏负责，从而规避了平台带来的风险。另一方面，这些交易平台对用户不友好。除了买卖标的的风险外，用户还承担着过度滑点损失和未支付损失的风险。Uniswap 的 AMM 模型就是这样做的。Uniswap 通过智能合约达成做市策略，大大降低了做市商做市的难度，但将做市风险平均分配给所有 LP，将滑点损失留给用户。

Themis Pro 的创新

最近我们注意到 Themis Pro （0x，f4） 可以更好地解决这个问题。Themis Pro 是 FVM 上基于 Ve（3,3） 的去中心化现货和衍生品交易聚合平台。目前，整个团队正在有序地部署 FileCoin 生态。Themis Pro （0x，f4） 不使用 AMM 方法，而是使用 Themis 金库资金池方法。Themis的核心优势可以归纳为以下四点：

• FileCoin生态系统的先发优势
• 零滑点交易机制
• 平台强大的收益反馈能力
• 资金利用率高

FileCoin生态系统的先发优势

3月14日，Filecoin虚拟机（FVM）正式上线主网。从那时起，Filecoin 就插上了智能合约的翅膀，成为解锁未来数据经济的金钥匙。经过反复争论，Themis Pro 团队做出了战略决策，将 Themis Pro 部署在 Filecoin.Fil 拥有广泛的用户群。超过 80% 的项目正在使用或计划使用 FileCoin 作为去中心化数据存储，其持币地址为 204 万个。现在 FVM 系统已经准备好了，我们预计会有越来越多的以太坊应用迁移到 FVM，FIL 将有更多的通缩需求，包括锁定大量 FIL、消耗 FIL GAS 费用、质押 FIL 等。这对 FIL 的价格是一个很好的支撑，包括 Themis Pro 在内的 FVM 生态也将从中受益。

目前，Themis Pro正在积极布局Filecoin生态，全力以赴，力争成为Filecoin的领导者，包括：

• Themis Labs构建了第一个用于FVM的图节点，可供其他开发者使用，属于公链底层基础设施;
• Themis pro 是 Themis 协议推出的核心产品，是一个资产交换型的去中心化现货和合约交易所。创新的机制可以大大增加 Fil 的锁仓数量;
• Themis 将在 FVM 上构建一个 AMM 类型的 DEX，以满足不同用户的需求;
• Themis 协议还将发行基于 FVM 的资产储备美元稳定币（类似于 DAI）。FIL 用户可以质押 FIL 铸造 USD 稳定币，大大提高 FIL 的流通价值;
• FVM公链的LSD业务即将开启，即Themis Robot，通过充值 FIL.As 公链的第一个流量应用，可以获得最低50%至80%的年化收益，对投资者最具吸引力。

例如，Arbitrum 上的 Treasure Dao 和 GMX 就赋予了 Arbitrum 生态真实的流量。反过来，Arbitrum 在技术和宣传方面也给予了该项目更多的支持。Themis 的努力和成果得到了 FilCoin 生态方的认可，一些 FilCoin 生态方已经开始投资 Themis。

如何实现零滑点？

Themis 国库资金池的价格不受 xy=k 公式的约束，而是通过 ChainLink 预言机从大型 CEX 获得价格，实现“零滑点”。例如，链下 FIL/USDT 的价格是多少，资金池中的 FIL/USDT 价格就是价格，不受资金池中 FIL 和 USDT 大小的影响。因此，在 Themis Pro（0x，f4） 中交易时，成交价格和市场价格不会有太大的变化。

当然，预言机获取价格的方式也存在缺陷，包括价格来源可能不正确、资金池交易量不足等。Themis Pro 建立了两个机制：针对插码、交易暂停、交易所黑客攻击等导致价格不真实的极端情况，Themis Pro（0x，f4）为预言机选择了多个信息源，包括 Binance 和 Coinbase，未来可能会获得更多。多个交易所价格。针对资金池交易量可能不足的问题，Themis 金库资金池由一揽子蓝筹加密货币组成。矿池中有 BTC/ETH/FIL/USDT 等主流加密资产和稳定币。主流币种的波动相对较小，可以承受较大的交易量。

Themis 金库池中的风险资产（价格波动的资产）与稳定币资产的比例为 50/50，波动在 5% 左右。稳定币做市风险小，收益稳定，一直受到大型基金的青睐。事实上，Themis 金库资金池的蓝筹资产配置方式具有很强的吸纳能力。这已在 Themis V1（BSC 链的主要实验）中获得。完全验证。我们总结一下，国资资金池的“大基金+蓝筹股”配置，可以支持交易量较大的衍生品和现货交易。ChainLink 预言机机制负责实时反馈市场价格。Themis Pro （0x，f4） 完美无误，可实现零滑点。

零滑点交易对 Themis Pro （0x，f4） 的好处是显而易见的，即在流动性低的永续合约平台上，超高杠杆是可行的。即使链上 TPS 不高，用户也可以根据中心化交易所的深度获得实时价格，以换取更好的交易体验，避免因滑点造成的不必要损失。

平台利润的价值反馈

Themis Pro（0x，f4）一个非常重要的奖励机制是平台收益的70%用于回购$THS，这是非常强的。我们比较了币安在 2022 年第四季度的第 22 个季度回购和销毁。当时，共有 206.4 万枚 BNB 从流通市场提取，价值 5.75 亿美元。以全年 120 亿美元的利润，可以粗略计算出币安拿出比销毁（相当于回购）少 20% 的利润（5.75 乘以 4 除以 120）。简单对比表明，Themis Pro （0x， f4） 的回购对用户更有利。而且，70% 的回购都写在智能合约协议中，该协议公开、透明、可验证，不受人工控制和调整。

事实上，协议分配方案已经得到市场的认可，前期流动性积累也很快完成。剩下的 30% 留给项目的长期开发支持，而不是放进协议创建团队的口袋里。这些规则清晰且验证可行，这使得 Themis Pro 平台迅速获得市场认可，平台的盈利能力和用户增长都是积极的。飞轮。随着平台用户体验的不断提升，更多的用户产生了更可观的手续费，平台代币获得的手续费份额增加，从而提高了平台币价并获得更多的市场关注，最终形成了有效且长期的良性循环。

资金利用率高

核心原因是“Themis Pro（0x，f4） 不使用 AMM 方法，而是使用 Themis 金库资金池方法”。我们前面提到过，零滑点交易体验让国库资金池可以承接更多的大额交易，尤其是当 Themis 国库持有大量稳定币时，Themis Pro 将对稳定币交易产生不可抗拒的吸引力，从而大大显著提高国库资金池资金的利用率。

此外，Themis Pro（0x，f4）也采用了自动资金调整机制，即当用户买入或卖出某种资产时，做空或做多某种资产会改变池中不同代币的存量，因此协议规定了不同的代币有不同的铸造 THS 价格，以平衡每种代币在池中的比例。我们假设 FIL 设定了 20% 的目标权重（在治理投票后可调）。当资金池中 FIL 代币的总价值低于协议设定的目标权重的 20% 时，意味着国库资金池需要补充 FIL，协议将自动降低 FIL 的价格来铸造 THS，并且 FIL 铸造套利空间更大的 THS，用户将被吸引使用 FIL 铸造 THS， 从而推动 FIL 在国库资金池中的比例逐步接近协议设定的 20%。当资金池中的 FIL 代币总价值比协议设定的目标权重高出 20% 时，意味着国库资金池暂时不需要补充 FIL，协议将自动提高 FIL 铸造的 THS 的价格，FIL 铸造的 THS 的套利空间会变小甚至消失， 而用户将暂时失去 FIL 铸造 THS 的权益，这将自动阻止 FIL 进入国库资金池，从而推动 FIL 在国库资金池中的比例逐渐接近协议设定的 20%。

我们可以看到，通过协议调整目标代币的价格，使得代币始终保持一定的权重范围内的流动性，这类似于算法稳定币的原理。但是，算法稳定币以 1 美元为锚定，而 Themis Pro （0x， f4） 则通过各种蓝筹股和稳定币债券的折扣进行调整。此外，Themis Pro（0x，f4）还实现了衍生品的全链合约交易，特别是借助体验友好的 FVM 生态，Themis Pro（0x，f4）可以实现与 CEX 相同的交易体验，避免了交易延迟造成的合约交易损失。

是否有任何缺陷？

过去的经验告诉我们，创新往往会带来潜在的风险。在早期的 V1 版本中，年轻的 Themis 协议也遇到了瓶颈。当时，项目刚刚启动，各种措施有利于吸引足够的资金进入财资资金池。由于套利空间的存在，用户愿意用资金在金库中铸造$THS，导致 Themis 金库迅速扩张。由于这种扩张，存在潜在的通货膨胀问题。Themis 团队担心，如果新用户跟不上，在市场崩盘的极端情况动性可能会突然枯竭，用户信心不足。为了抑制通货膨胀，增加对市场的信心，并不断引入新的外部用户，Themis 引入了 Ve（3,3） 模型，并增加了贡献代币$SC参与机制。

在（3,3）模型机制下，如果 Themis 想要获得中高收益的 THS，需要销毁 $SC，需要通过社区布道邀请用户来获得 SC。社区布道邀请用户介绍新用户到系统，中高收益销毁SC利用价格手段控制THS的产量，例如：邀请一个地址质押价值1000-2000美元的THS，每天获得0.3个SC代币奖励;邀请地址质押价值 2,000-3,000 美元的 THS，每天获得 0.6 SC 代币奖励;以此类推，每额外质押价值 1,000 美元的 THS，邀请人每天可以额外获得 0.3 SC 代币奖励。

我们可以看到，在 Ve（3,3） 模型和 SC 代币的鼓励下，社区对 Themis 项目的发展有了更大的信心，其忠诚度也越来越高。最后，我们再次得出结论，Themis 项目有很多创新之处，包括零滑点、价值反馈、高资本利用率、全链条。优点是对交易用户和 LP 友好。目前，该项目正处于积极反馈的轨道上。刚刚，Themis Pro（0x，f4）已经完成了战略部署，将首先部署在 FVM 上，全面部署 FilCoin 生态。很快，Fil 也将开设 LSD 业务。根据社区披露的信息，Themis Pro（0x，f4）也将同步开展 LSD 业务。Themis 和 Fil LSD 业务的机制设计将大大增加 Fil 的质押锁仓量，这将有助于支持 Fil 的价格上涨。可以明显感觉到，整个Themis生态系统都在围绕Filecoin生态系统的爆发密切合作。