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UST稳定币市场迎来重大变革，2025年或达万亿美元规模
稳定币领域正在经历快速转型，主要参与者调整战略，为大规模增长做好准备。CoinFund管理合伙人David Pakman最近预测，到2025年底，全球稳定币供应量可能飙升至1万亿美元，这一增长主要受到链上资本流动增加和日常支付采用率上升的推动。与此同时，区块链公司Sonic Labs取消了推出与美元挂钩的算法稳定币的计划，转而开发基于阿联酋迪拉姆的替代方案，这主要是由于监管审查日益严格以及市场对算法模型的担忧。
CoinFund预测：2025年底稳定币供应量或达1万亿美元
专注于加密货币的投资公司CoinFund的管理合伙人David Pakman表示，全球稳定币市场即将迎来指数级增长，到2025年底，供应量可能达到惊人的1万亿美元。Pakman认为，这一激增可能成为未来一年推动更广泛的加密货币采用和去中心化金融（DeFi）扩张的最重要催化剂之一。
“我们正处于稳定币采用率上升的趋势中，今年可能会大幅增加，”Pakman表示，“仅今年一年，我们可能会从2250亿美元的稳定币增长到1万亿美元。”
虽然万亿美元的稳定币市场与数万亿美元的传统金融市场相比仍然微不足道，但Pakman强调，这种增长将标志着基于区块链的金融发生“意义重大”的转变。他指出，资本流入不仅将作为传统金融和去中心化金融生态系统之间的桥梁，还可能释放DeFi协议中更深的流动性、实用性和收益机会。
稳定币市场已经显示出这种快速增长轨迹的迹象。区块链分析平台Glassnode的数据显示，截至3月28日，五大稳定币的总供应量最近创下了超过2080亿美元的历史新高。这一数字在最近几周继续攀升，并超过了2190亿美元，进一步强化了稳定币正在为加密货币生态系统注入新流动性的说法。
Pakman将这种不断增长的稳定币供应视为结构性顺风，可能催化更广泛的加密市场扩张。此外，这位CoinFund高管指出，如果监管发展允许增加收益生成功能，稳定币可能会变得更具影响力。具体而言，他提到，如果美国或其他主要市场的交易所交易基金（ETF）被允许提供质押奖励或收益机制，可能会推动一波DeFi活动和主流采用。
“如果今年我们有一个时刻，ETF被允许向持有者提供质押奖励或收益，这将释放出真正有意义的DeFi活动提升，广义上定义，”Pakman说。
除了作为交易工具和价值储存手段的作用外，稳定币越来越多地被用于日常支付和汇款服务——这一趋势支持了长期增长的论点。
Pakman指出，稳定币交易量已经飙升，自2021年以来增长了22倍以上。更重要的是，他强调了平均交易规模的显著下降，表明稳定币正更频繁地用于较小的日常支付，而不仅仅是大型机构转账。
这与CryptoQuant首席执行官Ki Young Ju最近的观察结果一致，他指出，稳定币正在演变为一种重要的支付和汇款工具，特别是在新兴市场和传统银行服务有限的地区。
然而，Ju对稳定币增长对比特币价格的直接影响持谨慎态度，他警告说，如果没有额外的催化剂，仅靠稳定币供应的扩大可能不足以推动比特币的下一次重大反弹。
市场处于中期，而非狂热顶峰
区块链情报公司IntoTheBlock的分析师也对不断增长的稳定币供应发表了看法，他们认为市场可能仍处于“中期”阶段，而非牛市的狂热顶峰。
稳定币流动性的稳步增长通常被视为资本准备参与更广泛加密市场的领先指标。历史上，当交易所的稳定币储备增加时，这表明投资者手头有现金，准备流入比特币、以太坊和其他加密资产。
随着稳定币在支付处理、交易、借贷和跨境交易中发挥不可或缺的作用，该行业可能即将迎来数字金融的新时代——在这个时代，基于区块链的货币将为全球数十亿人服务。
Sonic Labs取消美元挂钩算法稳定币，转向阿联酋迪拉姆支持模型
在相关新闻中，由著名DeFi架构师Andre Cronje共同创立的领先区块链开发公司Sonic Labs放弃了推出与美元挂钩的算法稳定币的计划，转而专注于一个以阿联酋迪拉姆计价的新项目。这一转变是在对算法稳定币的监管审查日益严格以及从加密货币市场过去的灾难性失败中吸取教训的背景下发生的。
这一意外的逆转是由Cronje于3月28日通过社交平台X上的帖子宣布的，就在他透露该公司雄心勃勃的计划推出基于美元的算法稳定币，年收益率高达23%的一周后。
“我们将不再发布基于美元的算法稳定币，”Cronje写道，“完全无关的是，我们将发布一个数学上绑定的数字迪拉姆，它以美元结算和计价，这绝对不是基于美元的算法稳定币。”
这一战略转变与阿联酋宣布将在2025年第四季度推出其数字迪拉姆中央银行数字货币（CBDC）的公告同时发生——这一发展可能影响了Sonic Labs转向迪拉姆支持解决方案的决定。
Sonic Labs最初推出与美元挂钩的算法稳定币的计划在加密货币社区内引起了相当大的怀疑。许多批评者以TerraUSD（UST）的崩溃为例，这是一个与美元挂钩的算法稳定币，在2022年5月失去了挂钩，导致超过400亿美元的市场价值蒸发。Terra的算法模型的失败引发了广泛的监管反弹、重大投资者损失以及公众对此类机制的信心丧失。
Cronje本人坦率地谈到了Terra崩溃对他和其他去中心化金融（DeFi）领域开发者的情感影响。在之前的声明中，他承认经历了与算法稳定币相关的创伤后应激障碍（PTSD）。
“相当确定我们的团队今天破解了算法稳定币，但之前的周期给了我太多的PTSD，不确定我们是否应该实施，”Cronje当时说。
Terra崩溃的记忆仍然清晰地留在投资者和政策制定者的脑海中，当时UST与美元脱钩，跌至0.30美元，而姐妹代币LUNA从超过120美元暴跌至1美元以下。这一事件成为加密货币监管的决定性时刻，导致欧盟在其《加密资产市场法规》（MiCA）法案中明确禁止算法稳定币，以防止类似的崩溃。
Sonic Labs转向阿联酋迪拉姆计价的稳定币似乎与阿联酋金融系统更广泛的数字化转型战略一致。本月早些时候，阿联酋中央银行行长Khaled Mohamed Balama证实，该国计划在2025年底前推出基于区块链的数字迪拉姆CBDC。数字迪拉姆预计将与其实物对应物一起运作，并将在所有支付渠道中被接受。
Balama强调，数字迪拉姆的引入可以加强金融稳定，改善跨境支付，并通过增强透明度和可追溯性来帮助打击金融犯罪。
尽管Cronje在公告中强调Sonic的新项目“绝对不是”算法稳定币，但该公司专注于数学上绑定的、基于迪拉姆的模型，表明其试图创建一个合规且区域集成的数字资产，这可能受益于阿联酋对区块链和金融创新的进步立场。
Sonic Labs决策的时机反映了加密货币行业在稳定币方面的更广泛重新调整。最近的市场趋势显示，稳定币越来越多地被用于小型日常支付，而不是大型投机性转账。
链上支付的更安全方法？
构建阿联酋迪拉姆计价的稳定币，而不是美元算法模型，可能被证明是Sonic Labs的明智长期战略。通过将其产品与积极追求受监管数字货币的司法管辖区的金融生态系统整合，该公司可以潜在地避免导致Terra和其他算法稳定币失败的陷阱和风险。
Sonic Labs的迪拉姆支持稳定币是否会获得关注还有待观察，但该项目反映了稳定币模型日益增长的趋势，这些模型要么完全抵押，要么受到中央监管，要么与主权数字货币紧密相关——而不是依赖于不透明的算法和不可持续的收益激励。
