家族办公室对以太坊ETF的青睐度超越比特币_新闻

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家族办公室对以太坊ETF的青睐度超越比特币

2025-04-17 05:40:55

家族办公室与专业投资者在以太坊和比特币ETP配置上的差异

家族办公室与专业投资者在现货以太坊（ETH）和比特币（BTC）交易所交易产品（ETP）的配置上存在显著差异，其中家族办公室对以太坊表现出相对更强的偏好。根据Bitwise截至2024年12月31日的数据，家族办公室和信托在现货以太坊ETP的管理资产（AUM）中配置了0.62%，而现货比特币ETP的配置仅为0.13%。这意味着在这一投资者类别中，以太坊的配置份额几乎是比特币的五倍，尽管这并不代表绝对数值。

机构投资者的配置差异

这种差异突显了两种资产类别之间不同的机构力量。尽管比特币在包括对冲基金和投资顾问在内的总机构AUM中继续占据主导地位，但以太坊在规模较小、通常更为灵活的配置者（如家族办公室）中具有更大的相对吸引力。更广泛的ETP市场构成也反映了投资者概况和风险偏好的这些对比。

对冲基金在比特币ETP AUM中占比最大，达到36.97%，紧随其后的是投资顾问，占比33.11%。经纪公司贡献了另外14.91%，加上银行和养老基金等较小贡献者，总配置超过85%。相比之下，以太坊ETP的所有权在经纪公司（25.25%）、投资顾问（29.79%）和对冲基金（24.74%）之间分布更为均匀，而“其他”类别占比更大，达到16.96%。

银行和养老基金对比特币和以太坊产品的配置都较为保守。比特币ETP在银行和养老基金的AUM中分别占比1.27%和1.02%，而以太坊ETP的占比分别为0.62%和0.90%。私募股权公司的参与同样有限，对比特币和以太坊的配置分别为2.90%和1.11%。

家族办公室的配置趋势

尽管家族办公室对以太坊表现出相对倾斜，但其总配置在整个机构活动中仍占较小部分。风险投资公司和保险公司对这两类ETP的配置几乎可以忽略不计。

主要持有者的差异

比特币和以太坊ETP的主要持有者也有所不同。Millennium Management以44.2亿美元的比特币ETP持有量在比特币敞口中排名第一，其次是Brevan Howard、Jane Street和高盛。在以太坊领域，高盛以4.77亿美元的持有量领先，其次是Jane Street的4.5亿美元和Millennium Management的1.82亿美元。

一些机构，如Jane Street、D.E. Shaw和Brevan Howard，同时出现在两个列表中，表明它们对加密货币ETP的广泛参与。然而，包括Elequin、HBK Investments、SG Americas Securities和Almitas Capital在内的几家公司仅出现在以太坊ETP的主要持有者名单中。相反，Capula Management和Horizon Kinetics持有大量比特币ETP头寸，但并未出现在以太坊的主要机构所有者名单中。

这种划分表明，尽管大型资产管理公司和做市商在两个市场都很活跃，但以太坊吸引了更为独特的二级机构群体。这一分析证实了比特币在绝对主导地位上的持续优势，同时也揭示了以太坊ETP市场中更为多元化和分散的投资者基础。

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