总锁定价值（TVL）的局限性与链对齐TVL的兴起

TVL指标的局限性

总锁定价值（TVL）是衡量去中心化金融（DeFi）项目受欢迎程度、采用率和整体健康状况的常用指标。然而，它是否最能准确反映一条链的真实价值？Polygon Labs战略产品计划高级副总裁David Silverman认为，TVL虽然有助于制造新闻头条，但并不能提供完整的图景。

在接受BeInCrypto独家采访时，Silverman解释了TVL的局限性，并揭示了链对齐TVL（CAT）如何为加密生态系统提供更有意义的衡量标准。

Silverman承认，TVL确实能提供协议或链内持有资产的总体概况。但他指出："TVL主要作为制作头条新闻和提供DeFi平台或链上价值总体概况的工具，大多数人并不真正了解这个指标的具体含义。说以太坊的TVL为443.8亿美元，在深入研究具体细节之前，这并没有太大意义。"

根据DefiLlama的数据，截至2025年4月，占据市场主导地位，市场份额超过一半。同时，TVL达到7.609亿美元，使其成为第13大链。

尽管TVL追踪技术有所进步，但Silverman认为仍存在一些问题。因此，他提倡使用链对齐TVL（CAT）。

Silverman表示，这个名称本身就与传统TVL有明显区别。该指标关注链上的实际价值。"知道一条链上有多少USDC或USDT可以成为很好的头条新闻，但如果这些代币只是闲置在钱包里，没有做出任何贡献，它们真的为生态系统增加了价值吗？"他质疑道。

为了说明他的观点，他强调Morpho中的对链、用户和生态系统都更有益。为什么？因为在平台上，它能产生收益，并通过扩展信贷帮助增加链的TVL。

"这就是链对齐TVL的主要理念，即直接支持和加强其底层链的资产总价值，无论是原生持有还是在对齐协议中持有，"Silverman向BeInCrypto透露。

此外，他表示，目标是将CAT与真正为其社区增加价值的项目联系起来。链对齐TVL为用户带来。他解释说，CAT衡量链价值的细致方法可以帮助用户找到。

"链自然会想要推广有利于其自身和生态系统的项目，因此它们更有可能推广具有较高链对齐TVL的项目，使用户更容易找到高收益机会，"他指出。

Silverman还强调，关注CAT可以推动更有效和用户友好的应用程序的开发。底层链将优先考虑对其生态系统有益且整合良好的项目。

"对用户的好处包括更容易/更便宜/更快的转换和更好的DeFi机会，"他声称。

此外，CAT驱动的项目可能会提供更好的利率，并在等领域提供更具吸引力的体验，因为开发者有动力增强生态系统参与度。

这些好处不仅限于用户。它还可以对整个区块链产生积极影响。

"CAT是所有链都可以利用并从中受益的指标，以更好地了解其开发工作应该集中在哪些方面，"Silverman向BeInCrypto透露。

他指出，为链提供了可持续的商业模式。根据Silverman的说法，关注CAT有助于为链及其生态系统带来长期价值，而不仅仅是短期交易收入。

为了展示链对齐TVL的实际应用，Silverman以Agora的为例。

"虽然其他稳定币可能有大量闲置的TVL，但只有发行者从中受益，而不是链和用户。对于AUSD，储备金产生的一部分收益会作为激励在链上发放，帮助协议增长，奖励活跃用户，并在资产保持闲置时促进链的经济发展，"他强调。

尽管Silverman为链对齐TVL提出了强有力的论据，。TVL已经主导了，成为衡量项目的标准。

转向像CAT这样更细致的指标，需要全行业的教育，以及开发者和用户评估区块链价值方式的改变。然而，随着生态系统的成熟和对链健康状况更准确评估需求的增长，像CAT这样的指标可能会逐渐获得关注，为衡量链的真实影响提供更可持续和有意义的方法。