去中心化交易所（DEX）能否超越中心化加密平台？_新闻

中心化交易所用户流失现状及去中心化交易所的市场前景

究竟有多少用户正在离开中心化交易所（CEX）？去中心化交易所（DEX）能否在市场中占据主导地位？本文将深入探讨这些问题。

欧美监管压力对加密货币交易所的影响

长期以来，加密货币交易所被视为与传统金融机构（主要是银行）类似。然而，监管机构才刚刚开始积极进行监管，其要求尚未被市场完全理解。例如，在美国，将各种数字资产归类为证券的问题众所周知。一方面，美国监管机构尚未为加密货币交易所制定专门的上市要求；另一方面，他们却因违反证券法而处罚平台。仅2023年，美国证券交易委员会（SEC）就发起了40多起与加密货币相关的调查，包括对Coinbase、Kraken和Binance等交易所的诉讼。2024年，Crypto.com和KuCoin等主要平台也被列入调查名单。

美国商品期货交易委员会（CFTC）也不甘落后。该委员会多次提出与商品期货交易相关的索赔，认为某些与加密货币相关的交易所产品属于此类。结果，Binance因衍生品相关违规被处以创纪录的罚款，KuCoin同意支付近3亿美元的罚款，BitMEX支付了1亿美元，而Bittrex则彻底退出市场。

交易所面临的第二个压力是反洗钱和反恐融资（AML）要求。所有在受监管司法管辖区的交易所都必须遵守AML/KYC程序，但监管机构并不总是清楚加密平台如何履行这些义务。在欧盟，MiCA法规已经实施，反洗钱局（AMLA）也在运作，加密业务开始讨论过度监管的问题，但全球加密货币交易所仍然更愿意适应新要求，而不是退出欧洲市场。平台正在实施FATF旅行规则，下架有争议的代币，在每个司法管辖区获得许可证，但并未关闭。

大型平台为何失去用户

尽管存在诸多问题，中心化平台的交易量仍在增长。这得益于活跃用户数量的增加、新产品的推出、主要加密货币价值的上涨以及一些地区监管环境的改善。

然而，对中心化交易所的不满也在增加。大型CEX因以下几个原因正在失去用户的信任：

1. 去中心化金融的中心化和监管压力。用户不满于他们实际上处于类似银行的金融机构中，缺乏匿名性和自由，怀念过去拥有这些的时代；

2. 上市后亏损代币的高比例。自2025年初以来，约90%的新数字资产给持有者带来了损失，降低了用户对交易所项目选择的信心。上市丑闻、优先考虑收入而非项目质量的指控，以及稳定币失去稳定性的问题，损害了整个行业尤其是CEX的声誉；

3. 黑客攻击和重大盗窃事件。像Bybit遭遇的攻击加剧了安全担忧。

所有这些导致一些用户考虑转向替代交易方式或去中心化交易所。但显然，这些用户仍是少数，CEX仍然是市场的主要参与者。

DEX能否拯救市场

DEX市场远小于CEX，并将继续保持这一态势。这既有技术原因，也有监管原因。

首先，使用DEX本身更为复杂，涉及某些技术风险，如智能合约代码的漏洞或用户链接钱包和提交交易请求时的错误。其次，去中心化交易所可能比CEX更容易受到黑客攻击。根据Shard的数据，2024年DEX因黑客攻击造成的损失超过2亿美元，攻击次数也有所增加。黑客越来越多地使用跨链桥将被盗代币转换为更具流动性和常见的加密货币，如BNB、ETH、USDT。此外，2024年跨链桥成为黑客更具吸引力的目标，因为它们通常管理着大量资金。攻击造成的损失可能达到数百万美元，如Alex Labs（430万美元）和Socket（330万美元）的案例。

此外，去中心化交易所也是监管机构的关注焦点。欧盟计划到2026年制定DEX规则，而美国在2024年甚至通过了一项法律，要求DEX报告用户交易。然而，在唐纳德·特朗普上台后，这一规则被取消。

CEX能否适应新要求

去中心化交易所无法取代中心化平台，因为监管也涉及投资者保护、明确索赔对象以及最终的资金安全。

数据不言自明：CEX的日交易量达到300-700亿美元，而DEX的日交易量仅维持在几十亿美元。此外，中心化交易所为用户提供各种简单的金融服务，包括各种衍生品交易以及存款和贷款。DEX无法提供如此多样化的服务。

最后，只有来自中心化、受监管交易所的加密货币才被认为是真正“干净”的。并非每个交易所都愿意接受来自DEX的资产，担心这些平台被用于洗钱黑客攻击所得。

结论

任何监管变化都会对加密货币服务的可用性产生负面影响，但大多数交易所已做好准备。以欧盟为例，交易所正在履行MiCA和反洗钱立法的要求；旅行规则限制了从服务中存款的能力，但业务并未因此消亡，用户也仍然留在他们习惯的交易所。

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