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PYUSD稳定币监管法案即将投票，行业格局或将重塑
Borderless首席执行官Kevin Lehtinitti在接受采访时表示，2024年USDC发行方Circle利润下降可能反映了其为获得监管批准而增加的运营成本。这位企业家曾参与美国首个"完全储备支持"的稳定币TrueUSD的发行，目前他领导的公司为金融机构整合稳定币提供基础设施。
Lehtinitti指出，与主要竞争对手USDT发行方Tether相比，Circle在牌照、合规人员薪资和游说方面投入了大量资金。2024年，Circle向加密货币交易所Coinbase支付了9.08亿美元以支持USDC，这笔交易被列为"分销"费用。
"这不仅仅是保持第一的成本，而是维持第二的成本。这对希望发行自己稳定币的人来说是一个很好的警示，"Lehtinitti强调。他认为Circle在代币分发方面并没有"独特优势"，而PayPal通过将其PYUSD整合到现有产品中获得了重要优势。
对于特朗普家族控制的DeFi平台推出的USD1稳定币，Lehtinitti表示："World Liberty将不得不证明自己，但他们可能拥有非常独特的推广特权。我建议，作为美国总统（唐纳德·特朗普）会给你一定的优先权。"
Lehtinitti认为，Circle维持地位的唯一途径是通过游说实施有利的监管政策，从而淘汰竞争对手，但这样的活动需要"绝对疯狂的成本"。
美国众议院将就稳定币监管法案进行投票
美国众议院金融服务委员会已通过《STABLE法案》框架，该法案将提交国会投票。该文件以32票赞成、17票反对获得通过，在消费者保护等领域做出"重大改进"后，获得了六名民主党人的支持。
由委员会主席French Hill和数字资产小组委员会主席Brian Steil提出的该法案，对支付"稳定币"发行方提出了要求，包括披露其活动和提供代币。民主党人担心该法案可能被用于个人利益，金融服务委员会成员Maxine Waters认为这是总统"及其内部人士制定规则以牺牲他人利益来充实自己的努力"。
据FOX Business记者Eleanor Terrett报道，Tether代表参与了该法案的制定。USDT发行方CEO Paolo Ardoino表示，公司"密切关注立法工作的发展并与监管机构互动"，这是对摩根大通关于该代币不符合美国国会倡议的声明的回应。
Nansen的分析
Nansen分析师研究了《STABLE法案》如果获得批准对行业的影响：
赢家 - 受监管的发行方如USDC、PYUSD和银行将从明确的规则和及时合规中受益。
受负面影响 - 算法稳定币（至少目前如此），处于"悬而未决"状态的收益代币（支付"稳定币"不允许提供此类选项）。
预测：市场将出现整合；后端基础设施（合规、托管等）将显著增长。
替代方案
另一项法案（GENIUS法案）也在国会审议中，该法案为发行方建立了监督和储备规则。3月13日，美国参议院银行委员会批准了该法案。两份文件都在等待众议院和参议院的辩论。来自加密行业的游说者设想协调一致地努力调和它们，以避免拖延进程。
据Terrett报道，众议院计划于4月9日审议市场结构法案。
