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OMMANTRA (OM) 区块链遭遇历史性暴跌
MANTRA (OM) 是一个专注于现实世界资产（RWAs）代币化的 Layer 1 区块链平台，旨在为机构和开发者提供合规性、安全性和互操作性，以便在链上部署 RWAs。然而，2025 年 2 月 13 日，该平台的原生实用代币 $OM 遭遇了戏剧性的抛售，其价格从 6.1 美元暴跌至部分交易所的 0.37 美元，跌幅高达 94%。
在短暂回升至 1.38 美元后，$OM 再次面临抛售压力，跌至目前的约 0.74 美元。过去 24 小时内，$OM 已下跌 88%。在此期间，其市值蒸发了近 54 亿美元，成为近期历史上最严重的崩盘之一，甚至超过了备受诟病的 Bitconnect 的损失（估计在 25 亿至 40 亿美元之间）。
此次崩盘发生在 MANTRA 宣布 1.08 亿美元生态系统基金仅几天后。
问题出在哪里？
根据 Coinglass 的数据，$OM 在其短暂的历史中经历了迄今为止最大的清算事件，昨日有 4690 万美元的多头头寸和 1770 万美元的空头头寸被清算。这似乎是由一个或多个跨多个交易所平台的大额卖单引发的，这些卖单穿透了薄弱的流动性，并引发了连锁清算，导致试图抄底的交易者被套。
目前尚不清楚这些是强制平仓还是有意为之。尽管最初的催化剂仍不确定，但在过去一个月内检测到多笔异常转账至中心化交易所（CEXs）。
“对于那些询问的人——$OM 团队抛售了他们的全部分配，占流通总量的 90%。就这样，它消失了。他们甚至删除了 MANTRA 的官方 Telegram 群组，”一位散布错误信息的人士表示。
正如常见的那样，用户们在社交媒体上散布错误信息，进一步加剧了围绕昨日事件的恐慌。一些用户错误地声称 MANTRA 的 Telegram 群组被删除，并且其团队清算了他们的全部持仓。
仅在过去两天内，就有 4360 万枚 $OM 代币被发送到交易所，相当于流通供应量的 4.5%。其中一个钱包被标记为与 MANTRA 的战略投资者之一 Laser Digital 有关。
然而，该公司在 X 上反驳了这些说法，称该地址被 Arkham 错误标记。MANTRA 首席执行官 John Patrick Mullin 也证实了这一点，他声称是另一位大投资者引发了此次下跌。Shorooq Partners 也在 X 上否认了他们的参与，但大多数其他已知的早期投资者尚未公开表态。
此次下跌发生在流动性较低的时段，使得价格波动更加剧烈，因为薄弱的订单簿难以吸收突然的卖单浪潮。MANTRA 团队目前正在整理情况的详细说明，将“在适当的时候分享”。目前，团队将此次崩盘归咎于鲁莽的清算。
Binance 也进一步证实了这一点，他们在 X 上表示，最近的下跌是跨交易所清算的结果。
完美风暴
对于那些关注 RWA 叙事的人来说，MANTRA 一直是一个谜。它是市值最大的纯 RWA 代币，也是过去一年中表现最好的代币之一。在崩盘之前，$OM 代币在一年内上涨了 740%。巧合的是，此次下跌几乎抹去了过去一年的所有涨幅。
但为什么如此大的代币会如此脆弱？这归结于几个风险因素。
首先，流通供应的控制采取了多方向的方法。据称，团队和其他大持有者控制了超过 80% 的供应量，仅留下 20% 的流通供应。这种设置使 MANTRA 处于一个脆弱的位置，一个大持有者的单一大额抛售就可能导致代币价格暴跌。此外，该项目令人惊讶的低流动性和与其规模不相称的薄弱订单簿使其极易受到连锁清算的影响，放大了突然崩盘的风险。
到目前为止，该项目一直幸运地避免了这种情况。其他供应限制的迹象也存在。MANTRA 团队因其看似慷慨的 5000 万 $OM 空投活动的归属条款变更而受到社区的抨击，同时将大部分参与者标记为 sybils。
在下跌之前，MANTRA 代币的图表呈现出“只涨不跌”的趋势——即使整个加密货币市场都在经历调整。这表明做市商深度参与了代币价格轨迹的管理，严格控制供需以维持其上升势头，以展示实力。
再加上投资者被提供 $OM 代币场外交易（OTC）大幅折扣的传闻，导致了一场完美风暴，强制清算和争夺利润的结合摧毁了图表。
经验教训
尽管此次崩盘，但更广泛的 RWA 市场仍然是最有前途的数字资产类别之一，在第一季度获得了显著的市场关注。它也是少数几个总锁定价值（TVL）持续增长的领域之一——最近达到了 110 亿美元的历史新高。这主要是由于链上国债票据和类似产品的普及，包括 Blackrock 的 BUIDL 和 Ethena 的 USDtb。
因此，该领域的未来仍然光明。话虽如此，MANTRA 的失势再次强调了在该领域进行适当尽职调查和风险管理的重要性。回顾过去，很明显有几个警告信号可能因其之前出色的价格表现而被忽视。
