灰度投资提交S-3注册声明，拟将数字大盘基金转为ETF

加密货币投资领域的主要参与者灰度投资（Grayscale Investments）已向美国证券交易委员会（SEC）提交了S-3注册声明。此举旨在将其现有的数字大盘基金（Digital Large Cap Fund）转换为公开交易的交易所交易基金（ETF）。如果获得批准，这将扩大投资者对包括比特币、以太坊、XRP、Solana和Cardano在内的顶级加密货币多样化投资组合的访问。

基金概况

灰度数字大盘基金（GDLC）目前是一种私募投资工具，仅通过私募方式向合格投资者开放。目前，该基金的资产配置严重倾向于比特币，占其持仓的79.4%。其余资产包括：

以太坊（10.69%）
XRP（5.85%）
Solana（2.92%）
Cardano（1.14%）

灰度在2025年1月将Cardano加入基金，取代了Avalanche（AVAX），这是指数再平衡后的结果。

S-3文件表明，除了转换为公开交易的ETF外，基金的结构将基本保持不变。然而，包括管理费百分比在内的一些细节仍可能发生变化。

此次提交的意义

如果获得批准，GDLC转换为ETF将为散户投资者提供一种便捷的方式来接触更广泛的加密货币市场。与灰度目前的私募基金模式不同，ETF将允许任何人在传统证券交易所买卖股票，而私募基金模式仅限于机构和高净值投资者。

灰度的文件指出，该基金代表了总加密货币市值的75%，不包括稳定币和模因币。这使其成为目前最全面的加密货币指数基金之一。

加密货币ETF竞争加剧

自2024年1月SEC批准首批比特币现货ETF以来，对加密货币ETF的需求激增。此后，行业见证了2024年5月以太坊现货ETF获得批准，随后不久又推出了比特币-以太坊混合基金。

灰度并不是唯一一家扩大其ETF阵容的公司。包括Canary Capital、21Shares和Bitwise在内的其他几家资产管理公司也在积极寻求加密货币投资产品。此外，一家未具名的资产管理公司计划推出的XRP ETF也引起了关注，因为正在进行的Ripple诉讼接近尾声——这一因素可能会推动对基于XRP的投资工具的需求。

监管环境与未来展望

NYSE Arca交易所于2024年10月29日提交了GDLC ETF的上市申请，表明早期机构对该产品的兴趣。SEC在2024年12月最新一轮批准的混合加密货币指数ETF（目前仅包括比特币和以太坊）表明，监管机构正在逐渐接受更多样化的加密货币产品。

尽管如此，加密货币ETF仍面临障碍。SEC已承认了十几项新申请，包括那些寻求将质押奖励和期权交易纳入基金结构的申请。鉴于市场的波动性和对合规性的担忧，监管机构对山寨币ETF仍持谨慎态度。

下一步计划

灰度的提交标志着扩大投资者对加密货币指数产品访问的重要一步。如果SEC批准数字大盘ETF，它可能为山寨币ETF的广泛采用铺平道路。此外，该公司对Avalanche（AVAX）和Polkadot（DOT）ETF的提交表明，该行业正在积极为机构和散户投资者创造多样化、受监管的投资选择。

凭借超过6亿美元的管理资产（AUM），灰度的基金转换将标志着加密货币ETF革命的又一个重要里程碑。监管环境正在发生变化。随着SEC在唐纳德·特朗普总统的领导下放宽立场，分析师预计更多指数加密货币ETF将很快获得批准。

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