美元/瑞郎汇率走势分析
本月,美元/瑞郎汇率跌破了过去两年维持在0.84至0.92之间的波动区间。4月21日,该汇率触及十年低点0.8040,随后在过去两个交易日回升至0.83水平。
历史回顾:瑞郎走强与瑞士央行的应对
星展银行外汇分析师Philip Wee指出,在预测美元/瑞郎是否已经触底之前,回顾2011年和2015年该汇率触及更低水平时的历史情况将有助于更好地理解瑞郎的强势以及瑞士央行在每次事件中的应对措施。
“在第一次事件中,美元/瑞郎于2011年8月触及0.7071的低点。当时,由于投资者在欧洲主权债务危机期间寻求避险,欧元/瑞郎汇率在2011年8月跌向1.00水平。作为应对,瑞士央行在2011年9月宣布将‘不再容忍’欧元/瑞郎汇率低于1.210,并准备无限量购买外汇以维持这一最低汇率。”
当前市场环境与政策影响
“2024年12月,在美元走强的背景下,瑞士央行将利率下调50个基点至0.50%,推动美元/瑞郎从2024年9月的0.84低点回升至2024年1月的近0.92水平。然而,到2025年,市场环境对抑制瑞郎走强变得更为不利。3月20日,瑞士央行将利率下调25个基点至0.25%,虽然短暂支撑美元/瑞郎维持在0.88左右,但这一举措被特朗普反复无常且难以预测的关税政策所掩盖。”
未来展望与风险因素
“考虑到特朗普政策反复的历史,现在断言美元/瑞郎在过去两个交易日回升至0.83的走势是否可持续还为时过早。鉴于国际货币基金组织对2025年美国经济增长的最新预测与美联储的预测高度一致,鲍威尔很可能会维持美联储在特朗普关税政策引发的通胀风险下延长暂停加息的立场。然而,如果2025年第一季度GDP增长如亚特兰大联储GDPNow模型预测的那样转为负值,特朗普很可能会再次对鲍威尔发起攻击。”