破除迷思：全面解析资产通证化的真相

在当今金融领域，资产通证化是最容易被误解的创新之一。有些人将其视为昙花一现的趋势，或简单地归入"加密货币"的叙事中。然而，事实上，它正在为全球资本市场的下一轮演变奠定基础。

在Stobox，我们已经帮助完成了价值超过5亿美元的现实世界资产（RWAs）通证化，涵盖私募股权、房地产、公司债券和大宗商品等多个领域。在每个项目中，我们都会遇到一系列根深蒂固的迷思，这些误解正阻碍着通证化的普及，并掩盖了其真正的潜力。让我们逐一澄清这些迷思。

迷思1：通证化只是另一个加密货币热潮

错误。通证化不是一种叙事，而是未来金融体系的基础设施。现实世界资产的数字化不是为了炒作，而是为了提高效率、透明度和可及性。无论是欧洲的房地产、美国初创企业的股权，还是中东和北非地区的大宗商品，通证化都能够实现资产分割所有权、自动合规和全球投资者覆盖，这一切都建立在受监管的基础之上。

这种简化是危险的。对现实世界资产进行通证化，与在去中心化交易所发行模因币截然不同。这是一个受监管的过程，涉及证券法、投资者准入、KYC/AML，以及针对每个司法管辖区的合规框架。

这是一个常见的误解。MiCA（加密资产市场法规）旨在监管加密资产和稳定币，而不是证券或RWAs。这仅占市场的10%。其余90%包括通证化股票、债券和基金，都受到MiFID II指令、招股说明书法规和国家公司法等现有框架的约束。

事实是：如果操作得当，美国是全球最适合进行通证化的司法管辖区之一。特拉华州C-Corp、LLC和Series LLC为公司发行数字证券提供了灵活且法律健全的结构。

这是另一个人们将通证化与不受监管的加密货币混淆的领域。证券本就不应该进行自由、匿名的交易，无论是在链上还是链下。交易通证化RWAs需要获得许可的平台、投资者验证和交易监控。

这与事实相去甚远。在贸易战、银行危机和信贷紧缩的时期，通证化已经在传统金融无法触及的领域释放流动性。

每一项重大的金融创新，从纸质股票到电子交易，都曾遭遇怀疑。通证化也不例外。但历史告诉我们，更高效的体系终将胜出。

现在发生的不仅仅是一次技术升级，而是一次根本性的转变：

这就是我们在日益不确定的世界中实现金融民主化、提高透明度和构建弹性体系的方式。

在Stobox，我们相信通证化不是加密货币世界的支线故事，而是金融未来的主线。

所以，让我们停止将通证化视为一个流行语，开始用它来建设。技术已经就绪，法律框架已经存在，市场已经准备好。唯一的阻碍就是错误的信息。